قراءة الاتجاه
ثبت الذهب عند نحو ٣٥ دولارًا للأونصة حتى انهيار نظام بريتون وودز سنة ١٩٧١، ومنذ تحرير السعر صار يتحرك مع التضخم والفائدة الحقيقية وشراء البنوك المركزية.
قراءة اقتصادية
تقييم سعر الذهب والفضة: الماضي والاحتمالات
قراءة مبنية على متوسطات سنوية من ١٩٢٥ حتى اليوم بالدولار للأونصة. اجتهاد تحليلي لفهم سلوك المعدن، لا وعد بسعر ولا نصيحة استثمارية.
متوسط سعر السنة · 2025
3,120.00 USD/oz
نمو سنوي مركب · ٢٠ سنة
10.23%
تقلب سنوي · ٢٠ سنة
14.4%
نسبة الذهب/الفضة
93.1 : 1
النمو المركب عبر الفترات
| الفترة | سعر البداية | سعر اليوم | المضاعف | نمو سنوي مركب |
|---|---|---|---|---|
| 10 سنة | 1,160.10 | 3,120.00 | 2.7× | 10.40% |
| 20 سنة | 444.70 | 3,120.00 | 7.0× | 10.23% |
| 30 سنة | 384.10 | 3,120.00 | 8.1× | 7.23% |
| 50 سنة | 161.02 | 3,120.00 | 19.4× | 6.11% |
| 100 سنة | 20.67 | 3,120.00 | 150.9× | 5.14% |
التقلب والتراجعات
σ 20y: 14.4% · σ 50y: 21.2% · max drawdown: 56%
نسبة الذهب إلى الفضة
93.1 : 1 (50y avg 63.3).ارتفاع النسبة يعني أن نصاب الفضة صار أرخص كثيرًا من نصاب الذهب، وهو سبب الخلاف العملي في اختيار أي النصابين يُعتمد.
سيناريوهات استرشادية
السيناريو الأساسي متوسط النمو المركب على عشرين وخمسين سنة، والمتحفظ والمتفائل يبعدان عنه بنصف التقلب السنوي. امتداد للماضي لا تنبؤ بالسوق.
| السيناريو | نمو سنوي | بعد 1 سنة | بعد 5 سنة | بعد 10 سنة |
|---|---|---|---|---|
| متحفظ | 0.98% | 3,150 USD/oz | 3,275 USD/oz | 3,438 USD/oz |
| أساسي | 8.17% | 3,375 USD/oz | 4,620 USD/oz | 6,842 USD/oz |
| متفائل | 15.36% | 3,599 USD/oz | 6,375 USD/oz | 13,025 USD/oz |
ما الذي يرفع السعر؟
- تراجع الفائدة الحقيقية وضعف الدولار.
- استمرار شراء البنوك المركزية للذهب كاحتياطي.
- التضخم المرتفع والاضطرابات الجيوسياسية.
- للفضة: نمو الطلب الصناعي، خصوصًا الطاقة الشمسية.
ما الذي يخفضه؟
- ارتفاع الفائدة الحقيقية وقوة الدولار.
- تباطؤ التضخم وعودة الثقة بالأصول المدرّة للعائد.
- بيع المستثمرين بعد موجات صعود حادة.
- للفضة: ركود صناعي يخفض الطلب بسرعة.
أثر ذلك على النصاب
وزن النصاب ثابت: ٨٥ جرام ذهب و٥٩٥ جرام فضة، والزكاة ٢٫٥٪. المتغير قيمة هذا الوزن بعملتك. العبرة بسعر يوم اكتمال الحول الهجري، لا بالتوقع ولا بسعر الشراء.
إخلاء مسؤولية: قراءة استرشادية مبنية على متوسطات سنوية تقريبية، وليست نصيحة استثمارية ولا فتوى.